Partners Group stürzt nach Fonds-Schock zweistellig ab
Partners Group gerät nach einem Agenturbericht unter Druck, nachdem Rücknahmen in einem Fonds begrenzt wurden.
Die Aktien von Partners Group sind am Mittwoch im frühen Handel stark eingebrochen. Zeitweise fielen die Titel um bis zu siebzehn Prozent auf rund 682 Franken, berichtet «Cash».
Auslöser ist ein Agenturbericht über eingeschränkte Rücknahmen in einem Evergreen-Fonds des Unternehmens. Rücknahmen wurden im Global Value SICAV Fund auf fünf Prozent des Nettoinventarwerts begrenzt.
Die Rücknahmebegehren waren im zweiten Quartal zuvor auf rund 9,8 Prozent gestiegen. Der betroffene Fonds ist ein Evergreen-Produkt ohne feste Laufzeit mit regelmässigen Rückgabemöglichkeiten.
Rücknahmen und Fondsstruktur
Analysten der Finanz und Wirtschaft sehen den Kursrutsch teilweise als übertriebenen Marktreaktionseffekt. Der Rückgang von bis zu siebzehn Prozent reflektiere kurzfristige Liquiditätsängste im Private-Equity-Segment, schreibt die «Finanz und Wirtschaft».
Die sogenannte Gate-Klausel begrenzt Rücknahmen, um Verkäufe von Fondsvermögen unter Druck zu verhindern. Diese Massnahme gilt als übliche Schutzstruktur bei steigenden Abflussanträgen.
Zusätzlich steht Partners Group im Zusammenhang mit Vorwürfen des Short Sellers Grizzly Research unter Beobachtung. Das Unternehmen weist die Anschuldigungen zu Bewertungsfragen weiterhin als unbegründet zurück.
Branchendruck im Private-Markets-Segment
Die «WirtschaftsWoche» berichtet von zunehmenden Abflüssen in der gesamten Private-Markets-Industrie in den vergangenen Monaten. Besonders betroffen sei der Bereich Private Credit, der laut Bericht verstärkt unter Druck geraten ist.
Grosse Vermögensverwalter reagieren bereits mit Einschränkungen bei Rücknahmen in Fondsstrukturen. Dazu zählen unter anderem Apollo, KKR, BlackRock und Blue Owl im internationalen Marktumfeld.
Die Entwicklung wird im Kontext steigender Risikoaversion institutioneller und privater Investoren eingeordnet. Makroökonomische Unsicherheiten verstärken die Zurückhaltung im Segment privater Anlagen.
Partners Group: Marktreaktion und Einordnung
Der Kurs stabilisierte sich im Handelsverlauf zeitweise leicht nach dem starken frühen Rückgang. Der Gesamtmarkt zeigte sich laut der «Cash» nur moderat schwächer im Vergleich zur Aktie.
Marktteilnehmer verweisen auf eine erhöhte Sensibilität gegenüber Liquiditätsrisiken in Evergreen-Strukturen. Die Aufmerksamkeit richtet sich laut der «Finanz und Wirtschaft» verstärkt auf Rückgabemechanismen in privaten Fonds.
Der Handel blieb volatil bei erhöhtem Volumen im Vergleich zu den Vortagen im Markt. Weitere Impulse hängen von neuen Daten zu Fondsflüssen und Investorenverhalten ab.
